目前供应链的每个紧要合键都处于纷乱之中。这对半导体行业意味着什么？我（作家：道格·奥劳克林）不懂得，但我会试验对我目前看到的景况以及恐怕爆发的景况实行广义的博弈论说明。看待整篇说明和幻化莫测的墟市来讲没有*解，由于这些性质上是纷乱的。
正在供应链中，将上图简化为零售商、渠道库存和工场。除此以表，尚有需求（零售商斗劲熟知）和血本开支（CapEx），工场可能限造。
这一次，报复是从右向左爆发的。简直没有需求报复（目前如许），合税介入了渠道库存阶段和工场阶段之间。正在良多方面，这恐怕与后疫情时期的周期好像，当时大范畴刺激方法帮帮避免了需求报复，订单暂停，加上从任事业向商品业的调动，发生了明显的拉动效应。
合税仍旧生效。下图中的黄色箭头滚动对象是近况，供应链中的大无数脚色并没有做出任何存心义的反响，将来拭目以待。
就目前的景况来看，咱们看到半导体供应链，更加是面向消费者的公司，展现了微幼的拉动。另一个紧急的探求成分是，你所下的订单并非受合税影响*的，而是利润最高的。英特尔7纳米工艺的缺少可能证据这一点。
假设根本景况会爆发。也便是说，某种时势的合税如故存正在，而且两边竣工了投资或采办美国产物的和议。因为投资克日为数年，况且平凡需求海表订单，于是短促漠视这种影响。这是一个永远处理计划，正在渡过库存周期后将阐述紧急效率。
然而，目前最合理的措施是损耗掉略微提前的库存。其余，若是可能的话，可能造止接单，由于新的价值弹性下的终端需求是不确定的。这就引出了第二阶段。需求连结褂讪，渠道库存耗尽，工场订单降低。
环球正正在进入这个阶段，并将不断到题目取得处理为止。若是没有任何转变，最终将会导致缺货。尽管最终能取得最主动的处理计划，让营业克复平常，我确信将来几个月咱们仍将面对局限缺货的景况。
跟着缺货形势的展现，可见性简直全体消灭。因为消费端买不到东西，需求天然而然地降低。就像任何纷乱的编造相似，最初结果的轻微改观都恐怕导致几个月内结果的宏伟分歧。真正的题目是，合税的处理计划是利好照样流毒？我以为，若是合税到达10%，价值会转嫁到其他方面，这会酿成损害，然后就会展现宏伟的订单岑岭。
但没人懂得！目前还没有竣工和议，我估计*笔和议将确定对象。就拿中国台湾来说吧——我恐怕对中国台湾的列入度最高，或者说，若是说有的话，对中国台湾的体会也最多。
我能思到的与中国台湾竣工的最主动的和议版本是*合税10%，并条件台积电做出强大让步，应承其正在美国修造超等工场。其余，中国台湾的半导体产物也有恐怕获取合税宽待，但条件是台积电不断投资美国修设业基地。台积电恐怕会通过扩展本钱来消化这局限本钱，最终对消费者而言，净影响是本钱扩展10%。
另一个例子是iPhone。依据《华尔街日报》和TechInsights的数据，它的原始本钱约为550美元。咱们假设原始毛利润约为54%。假设本钱总共上涨10%，为了说明轻易，我把100%的本钱转嫁出去了。价值上涨会导致需求省略，但不会全体省略；需求有必然的弹性。我让ChatGPT对弹性实行了深切推敲。
将这些弹性利用于PCE总量，可能实行价值报复说明。少少零部件正在国内分娩，出口到海表，然后再进口。其余，还要探求到中心产物。我将这两者都探求正在内，并得出一个“最终估算”。经济可能承袭10%的同一合税，但20%的合税恐怕会使经济陷入滞胀境况。
这是简化的影响。PCE同比拉长约2.5%，20%将导致经济萎缩，而10%则说明通胀和经济处于中等秤谌。
现正在的题目是，若是你是这个墟市的供应商，你该怎样办？正在这种经济境况下，你该怎么订购芯片？有一种手法可能“处理”墟市的题目。那便是只订购积存的库存和下周的预期需求。这根本上便是旁观。
若是景况疾速取得处理，我会立刻加急订单以反应这一点。若是景况恶化，我会低落库存，由于估计需求会趋于稳定。实际景况是，固然咱们存在正在一个墟市和供应链连续揣测最终结果的天下，但企业务必同时为两种结果（或第三种结果）做好预备。
总结很简便：纷乱。新冠疫情过去仅仅五年，咱们即将迎来又一个遮盖全经济的库存周期。上一次库存周期导致缺货，随后因为刺激方法将采办要点从任事转向商品，零售商高估了需求，导致订单过剩。2021年和2022年，全部经济受到了货运价值飙升激发的通货膨胀以及2023年库存过剩的影响。
供应链将再次展现少少纷乱。景况不会像过去那么倒霉，但仍会爆发。疫情中少少最违反直觉的方面正在汽车价值上取得了全部显示。咱们很恐怕将迎来新一轮汽车价值上涨。鉴于需求如故存正在，牛鞭效应将影响缺少最紧张的产物或任事。
